（原标题：群智霸术：民众笔电面板需求拐点将至 供应链安全需求突显）

智通财经APP获悉，一季度民众笔电面板市集大盘同比增长19%，创近3年单季同比增幅最高值。群智霸术数据表示，本年一季度民众笔电面板市集迎来坚定的“开门红”进展，季度出货量约为5280万片，同比增速刷新疫后三年来的峰值记载。详细月度出货数据进一步看，自客岁11月以来，民众笔电面板市集开启了突进式的增长通谈，突破了平方的市集淡季节律，直不雅反馈了民众笔电面板供应链在关税风云下的昭彰应激反应。

关联词干预一季度末期，在经验了关税计策的好事多磨后，民众笔电面板市集如故驶入“延缓带”。如下图数据所示，3月份大盘增速呈现昭彰收窄趋势，体现出应激反应状态退换的特色。

这一特色将影响二季度的需求进展，为需求拐点的出现埋下伏笔。把柄群智霸术对民众笔电面板供应链趋势的运筹帷幄，尽管二季度市集仍有平等关税豁免期的故意身分，但民众笔电面板的增长速率将昭彰减缓：在保守状态下，Q2大盘同比增速将飞速滑至1%；在积极状态下，大盘同比增幅也仅有5%。

品牌需求：面板库存显贵增长，短期策略分化，但全体上应激反应渐退

需求拐点的出现跟主力PC品牌的库存状态和备货心态清雅有关。把柄群智霸术数据，如下表六大PC品牌的分季度面板采购同比走势所示，一季度大盘的积极增长受到了主力品牌的坚定备货需求带动，尤其是联念念（00992）、戴尔（DELL.US）、苹果（AAPL.US）和华硕（Asus）四大品牌均开释了积极的面板采购订单，并鞭策一季度末主力品牌群的面板库存水平当先了8周，显贵高于平方的库存水准（4周）。这一库存状态影响了3月份的面板出货动能，也为止了二季度的需求开释材干。

二季度品牌的面板备货心态具有昭彰的分化性，积极派、不雅望派与保守派隔离有之。高库存品牌群的退换特征显贵，如Lenovo/Dell/Apple的需求走势同比将有不同进度的放缓，呈现出“控库存+不雅望”的魄力；而惠普则具有补库存的操作空间，同期因其具有国际产能的先发布局上风，揣测二季度需求将环比提拉，也进展出对北好意思市集更为积极的备货策略。但宏碁（acer）的订单放缓幅度显贵高于其他五大品牌，开释出市集信心动摇的信号。

群智霸术觉得，上述的分化性特色不仅存在于不同品牌群，也可能会发生在归拢品牌的推测与本色需求中，这意味着接下来品牌订单临时退换的可能性仍然很高。全体上看六大品牌群对关税事件的应激反应呈现弱化和渐退趋势，这一特色需要面板供应链的各方要点提防。

供应链策略：需求下行风险放大，安全要素迫切性再度进步，或将重塑供应链格局

承上所述，尽管二季度笔电面板的需求尚处于分化期，但品牌对后续末端市集需求变化、平等关税的实行力度以及二级物料关税的担忧情怀更加热烈。这将加大下半年民众笔电面板市集的下行风险，同期也有可能篡改品牌的供应链选拔策略。

不雅察疫情期至疫后以来的民众笔电面板供应链发展趋势，不错挂牵为：（1）2020~2021年时分，基于供应短少所催生的供应安全偏好期，这一阶段也赋能了其时中国大陆后进面板厂商的初步发展；（2）2022~2024年时分，基于需求消弱和AI PC整机制形资本压力所产生的供应资本偏好期，该阶段使得具有高世代线坐蓐资本上风的大陆面板厂进一步扩增了其市集份额。

在不洽商关税影响的条款下，2025年的笔电面板供应链也将会是不时之前的资本偏好，抓续推高陆厂供应比重。

关联词关税身分放大了PC产业链的地缘风险，将供应安全要素再度进步到PC品牌供应链选拔的迫切地位。刻下产业变局虽然聚焦于整机制造产业链的外移，但这一变化很难留步于单一世产制造措施。从中弥远来看，针对高关税区域的全链条供应商的退换也正在被品牌们所存眷。基于这一变化，群智霸术觉得，主力PC品牌的面板供应链格局将迎来重塑，区域化/区隔化的供应链布局或将被提上日程。

提倡与揣测：协力拓展多元化市集，加强潦倒游产业链互助，共同进步PC产业价值

在这场席卷民众的关税风云中，品牌与整机厂商天然是直面市集风险的第一有关方，但面板供应商以相配他零部件供应商均嵌在市集风险链条之中，共同经验着每一场风波。以面板为代表的PC非中枢器件一直以来只可被迫承受市集之变局，因此其产业价值往往被供应链的资本偏好不祥安全偏好所为止，刻下业务规划景况也堕入赢利性减退的窘境。

如前文所分析开云kaiyun.com，在关税影响下，PC品牌的市集发展策略、供应链布局策略均濒临新的退换，这也将蕴含着新的发展契机。群智霸术提倡，PC面板厂商不错施展更强的能行为用，与品牌厂商以及中枢器件厂商沿途协力拓展具有增长材干的多元化市集空间，要点探索不同区域市集用户对PC产物包括屏幕、CPU、GPU等器件的使用偏好和痛点，打造具有市集眩惑力的区域化PC产物和供应链体系，让屏幕在PC产业价值系统中饰演更迫切的变装，从而将PC面板产业带入价值增长的新阶段。