北京技能12月19日凌晨，好意思联储晓示将联邦基金利率主义区间下调25个基点开云kaiyun.com，降至4.25%至4.5%之间的水平。这亦然本年以来，好意思联储继9月19日降息50个基点、11月8日降息25个基点后，贯穿第三次降息。

多位券商东说念主士显露，这次好意思联储降息25个基点，适当商场预期。在处事商场风险下跌、通胀仁和回升的情况下，好意思联储贯穿降息或将告一段落，降息节拍将放缓。

中信证券：展望商场波动性上升

中信证券国外不绝团队觉得，12月利率方案公布后，好意思股商场大跌，纳指跌3.56%，标普500指数跌2.95%，说念指跌2.58%（10日连跌），好意思元指数上行至108上方，10年期和2年期好意思债利率大幅跳升。短期来看，在好意思联储训导不明晰的情况下，好意思股商场乐不雅的“沐日走动”厚谊或告一段落，商场波动性展望有所上升。

下一次FOMC会议在好意思国技能来岁1月29日，距离特朗普上任技能较短。在经济数据变动不大的情况下，该团队展望好意思联储大致率届时将暂停降息并不雅察，好意思联储或需比及3月的FOMC会议才调给出较为明晰的训导。

中金公司：反着作念，反着念念，短期恭候新的催化剂

中金公司不绝团队觉得，好意思联储降息25个基点，使基准利率降至4.25%~4.5%，适当预期。但是，比拟统共适当预期的降息，好意思联储在未来降息节拍上传递了更为鹰派的信号，显露未来降息设施可能放缓。

该团队指出，1月FOMC（1月29日）降息的可能性照旧很小了，但基于上述探求，若是特朗普当选后，通胀性的战略出台较为仁和，上半年仍有降息窗口。反之，若是战略鼓动过于激进导致好意思联储评估通胀有大幅抬升风险，那么降息节拍有可能进一步推后。

在走动策略上，该团队提议反着作念，反着念念。短期恭候新的催化剂，中期强化顺周期标的。

该团队进一步讲解说念，近期好意思元、好意思债利率走高的同期，好意思股尤其是科技股也在屡改造高，因此商场预期齐较为亢奋。这次降息预期大幅回落导致金钱回调，从这个真谛上偶然是赖事，消化了过于亢奋的预期才故意于更可握续的高潮。节拍上，来岁1月20日是环节时点，特朗普就任日出台各项战略，好意思股四季度事迹开启，1月29日FOMC的信号也值得祥和。

巨额商品方面，中金公司不绝团队提议祥和黄金短期的风险。他们觉得，黄金早已超出了基于内容利率和好意思元指数的基本面量化模子测算可相沿的2400~2600好意思元/盎司。即便探求到地缘场地、央行购金和局部“去好意思元”需求带来了独特的风险溢价赔偿，也照旧超出。长久依然不错四肢不祥情趣对冲，但短期提议中性。

华泰证券：贯穿降息或暂告一段落

华泰证券首席宏不雅经济学家易峘显露，好意思联储按时降息25个基点，基准利率降至4.25%~4.5%，方案声明、点阵图以及鲍威尔语言显露，在处事商场风险下跌、通胀仁和回升的情况下，好意思联储贯穿降息将告一段落。

易峘显露，往前看，好意思联储2025年将放缓降息节拍，特朗普战略或是影响好意思联储降息旅途的主要要素。好意思联储大选后好意思国经济看护较强韧性，亚特兰大联储GDPNow模子显露，四季度好意思国经济增速看护在3%傍边。

12月较为鹰派的训导，访佛鲍威尔放缓降息的表态，易峘觉得，来岁1月会议大致率将暂停降息，以不雅察特朗普战略偏激潜在影响。基准情形下，特朗普关税等战略可能推高2025年下半年通胀，制约联储降息节拍。易峘展望，好意思联储2025年上半年降息2次，下半年住手降息。探求到近期好意思国增长动能看护韧性，若特朗普战略导致通胀回升时点更早或幅度更大，不排斥2025年降息幅度不到2次的可能性。

广发证券：好意思联储货币战略插足了新阶段

广发证券资深宏不雅分析师陈嘉荔显露，本次降息方案FOMC（联邦公开商场委员会）里面见识并莫得那么一致，反应好意思联储里靠近通胀缺少进展配景下好意思联储链接降息是存疑的。

浅薄来看，鲍威尔和9月传达的信号是比较明确的，即好意思联储货币战略插足了新阶段：鉴于对增长核心和通胀核心的新判断，中性利率比之前融会的要高。在降息100个基点后，战略利率已更接近中性利率水平，诚然这个水平仍具备界限性，但进度照旧不如之前。

因此，好意思联储从目下开动将选用更严慎的降息旅途。其中通胀能否链接下行是降息的必要要求。陈嘉荔倾向于觉得，来岁上半年通胀仍有回幻灭间，但关税以及外侨战略可能对通胀预期酿成独特影响，因此，不排斥长端好意思债利率来岁岁首仍有进一步回升的可能。

兴业证券：来岁上半年需要适应的货币战略来对冲

兴业证券国外团队宏不雅发达东说念主卓泓显露，好意思联储按时降息25个基点，但为后续降息节拍作念了鹰派训导。

卓泓觉得，2025年放缓降息设施是对特朗普战略不祥情趣的回答。好意思联储本轮降息周期相对比较纠结，加息周期后恭候了较长技能才开启降息，技能点又恰逢总统换届前后，仅3次降息之后便开动开释鹰派训导。

国盛证券：金钱价钱退换的技能和幅度可能有限

国盛宏不雅熊园团队觉得，好意思联储上调了经济预测，同期大幅上调了未来2年的通胀预测。这标明，好意思联储对本轮降息周期总体降息幅度的预测变化不大，但但愿降息节拍显着减速。

会议事后，好意思股和黄金大跌，好意思债收益率和好意思元指数大涨，商场降息预期大幅下调。目下商场对2025年降息幅度的预期从90%降2次退换为70%降1次开云kaiyun.com，时点可能在5~7月，降2次的概率已不及30%。探求到好意思联储2025年统共不降息的可能性很低，因此，该团队觉得目下商场的降息预期照旧接近触底，若后续经济和通胀数据的阐扬并未显着超预期，反而存在上调的可能性，因此本轮金钱价钱退换的技能和幅度可能有限。